GARP第21届风险年会亮点回顾 | 地缘政治与多边合作

 

日期:2021/3/26 11:55:03  阅读:
 

为期三天的全球风险管理专业人士协会(GARP)第21届风险年会于2021年2月24日成功落下帷幕。此次年会举行了30多个现场或点播会议,邀请了80多位业内领袖主讲人分享他们的观点,有150家银行、资产管理和金融公司的高管参与了讨论。会议议题涵盖了气候变化、网络风险、流动性风险和银行数字化等近期最受瞩目的话题。现在,就让我们带您一起来回顾年会的亮点。本专辑将分期为您带来论坛的一些精彩讨论和话题,与您一起分享来自业界领袖的观点。

GARP第21届风险年会亮点回顾 | 地缘政治与多边合作

在“地缘政治与风险管理者:适应瞬息万变的世界”的研讨会上,来自世界银行、摩根大通银行、布鲁格尔和彼得森国际经济研究所富兰克林邓普顿投资研究所的专家们探讨由大流行加速长期趋势的变化及其对风险管理的影响。





当前的世界金融经济格局

Joyce ChangJP Morgan全球研究主席)阐述了新兴市场的发展,她说,把中国引入主流市场在过去12个到18个月有很大进展。中国是在美国之后第二大的债券市场,进入主流市场后将带来1500亿到2500亿的资本流入。然而疫情也使得中国的市场地位有所变化。2019年,我们认为中国的经济达到美国的三分之二,随后发生的人民币升值和各国的通胀,我们重新衡量以后认为中国的经济达到美国的80%,在2030年之前会与美国经济同等容量

Stephen C. Dover(富兰克林邓普顿投资研究所所长兼首席市场策略师)认为,接下来的10年有三个展望:首先是全球经济体系的重新配置;第二个是新兴市场的继续发展以及东西方的合作;第三个是ESG,不仅仅是气候变化,而且是更广义的人文环境


Nicolas Véron(布鲁格尔和彼得森国际经济研究所资深研究员)从欧盟角度阐述了全球格局变化。他说,从经济和金融政策的角度来看,达成恢复计划协议是2020年欧洲最重大的发展。在未来几年中,欧盟债券的发行量将与大型欧盟成员国的发行量相同去年7月,欧盟领导人同意设立一项历史性的7500亿欧元的复兴基金,以恢复欧洲经济。这些事态发展可能会为建立欧盟卫生联盟和更紧密的财政一体化铺平道路


Lakshmi Shyam-Sunder(世界银行集团副总裁兼首席风险官)说,世界的变化是巨大的,所有的秩序都在重建一些发展中国家面临债务危机。比如有70个国家被允许延缓偿债,但是其中有38个国家属于高危群体。因为目前的低利率环境,其中很多国家还无法进入国际资本市场。目前世行面对的最大问题是保障最大风险人群的基本生活,扩大基础建设。其中资本的介入是很重要的,希望能有金融机构和公司帮助国际机构一起用有限的资金做成影响巨大的项目





关于环境、社会和公司治理(ESG)

Joyce Chang阐述了关于公司帮助公共机构重建社区的问题。她说,2020年让大家记忆深刻的是利益相关者资本主义(stakeholder capitalism)的兴起,一个公司要考虑到方方面面的关系并且衡量利弊,不仅是客户的,还有自己的雇员、供应商,等各方面。摩根大通有一个ESG指数,它将环境,社会和治理(ESG)因素整合到一个综合基准中,帮助债券投资者寻求有良好ESG实践的新兴市场,以促进负责任的投资(responsible investment)。她强调,良好的ESG会对可信度和持续发展产生积极的影响她指出,该指数去年第一次表现超过基准要求,超出了大概0.4%


Stephen C. Dover说,从投资者角度而言,风险不应该仅仅指波动性风险。我们如果从ESG角度来看,事实上对发展中国家的资本投入并不是以前认为的那种“高风险低回报”,因为环境和治理从长远来看,会对公司带来外部利益(externalities)。他认为我们应该重新审视投资者定义的“风险”





关于多边合作、加强资本向发展中国家流动

Lakshmi Shyam-Sunder提出,在多边化的经济建设中,世行最希望看到的是金融机构和投资机构扩大自己的风险偏好,投入更多的资金,甚至可以通过发放债券的形式帮助筹资

Nicolas Véron表示,现在大家都在关注的重点是:全球化是否还能继续?各国是加强联合合作、还是开始各自建高墙结束对话?合久必分,分久必合,也是欧盟过去两年的现状。欧盟在某个时间点显得特别的脆弱,象是随时都会瓦解。然而挣扎了一段时间后,欧盟的抗风险能力又回到正轨上,承受力变得更大了。所以现在的世界格局,让我们拭目以待,看看未来两年的变化。

 

Joyce Chang表示,如果要企业资本介入发展中国家的项目投资,重要的一点是建立投资工具,比如融资发行债券,要建立机制帮助这些债券进入指数。从金融机构的角度而言,多边债权人(multilateral creditors)如何通过创造可投资、可交易的金融工具吸引资本,如何与跨境银行合作,如何进行创新,都是需要考虑的,因为只有这些机制都建立了,才能促使私人资本进行建设项目投资





从风险管理角度促进多方多边合作

主持人Federico Galizia(美洲开发银行首席风险官)总结道,研讨会的各位嘉宾从国际机构、上市公司、政府政策、个人投资者等多方面对地缘政治和灾后重建如何吸引资本投入做出了表述,大家的观点是一致的:要鼓励新兴市场建立良好的ESG实践、以促进负责任的投资,而投资机构应该把ESG纳入风险管理范围、建立更有效的风险管理模,多方多边合作,才能促进全球资本流动、帮助各国进行灾后重建。



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