一行两会周末齐发声!谈了这几类金融风险

 

日期:2021/5/24 14:04:15  阅读:
 

5月22日,2021清华五道口全球金融论坛在北京召开,中国银行保险监督管理委员会副主席、党委委员肖远企和中国央行副行长李波出席论坛,分别就金融中介、货币政策等热点内容发言。

同日,中国证监会主席易会满出席了中国证券业协会第七次会员大会,就证券行业高质量发展以及热点话题发表观点。

大河报·大河财立方记者就三人共同提到的金融风险看法一一作了梳理。

长期低利率的负面影响不容忽视

长期以来,全球维持低利率甚至负利率的国家越来越多,新冠肺炎疫情的出现更是加剧了这一现象。肖远企认为,低利率现象背后的成因、蕴含的规律或者是趋势,以及未来对金融机构的影响,非常值得探究。

低利率是否会带来利率水平和净利差长期的持续下降?

肖远企说,数据表明,目前实施超低利率甚至负利率的经济体,其利率自上世纪90年代以来一直在下降,一些国家的整体净利差已趋近于零。但这些国家金融体系的结构并没有发生太大变化,说明其金融市场和金融机构早已经做出了某种调整或者是变化。

“负面影响也不能忽视,长期低利率环境会造成金融风险隐性化和长期化。”肖远企分析,从央行角度看,负利率弱化了货币政策传导效果。从财政角度看,超低利率或将引发政府债务过度扩张,加剧财政悬崖与主权债务风险。从企业角度看,债务高企值得警觉,目前全球债务占GDP的比重已超过350%,其中绝大部分是由企业贡献的。从金融市场看,则容易助长资产泡沫和投机炒作。

另外,肖远企还提到,应对气候变化会大大拓展金融长期增长的最大可能性边界,联合国政府间气候变化委员会指出,在2050年实现零排放,全球每年需要投资1.6万亿到3.8万亿美元,对金融行业可以说是一个巨大的蓝海,未来绿色信贷、绿色保险、绿色债券、碳交易市场都将迎来巨大发展契机。

点名房地产金融等三大特定领域的潜在风险

李波就“关于健全货币政策与宏观审慎政策双支柱框架”发表了主旨演讲。

其中,他提出,建立全覆盖的金融风险监测预警体系,重点加强对加杠杆行为、债务及金融周期的监测,有针对性地创设政策工具,做好重点领域的宏观审慎管理,逐步将主要的、重要的、有系统性影响的金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。

李波认为,实施好宏观审慎政策还有货币政策,既需要宏观的、逆周期的和跨市场的视角,也需要落实到具体的监管工具上去,也就是宏观政策落实过程中一些具体的、微观的监管工具。

与此同时,李波也坦言,我国的双支柱调控框架还是处于起步阶段,仍然面临一些挑战。具体而言,一是宏观审慎政策的这个框架还不够健全和成熟。相比已经非常成熟的货币政策框架,宏观审慎政策的诞生时间还比较短,还有很大的成长空间。二是从双支柱调控框架来看,金融监管架构还有待进一步完善。

针对上述双支柱调控框架存在的不足,李波项出了三项政策建议。一是要强化双支柱调控框架的协调配合,继续推动货币政策调控框架从数量性调控为主,向价格性调控为主转变,增强货币政策操作的规则性和透明度。同时,在宏观审慎政策方面,充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用,针对房地产金融、跨境资本流动、债券市场等特定领域的潜在风险,及时采取宏观审慎措施,防范系统性风险。

二是进一步健全宏观审慎政策框架。要研究更加明确可量化的宏观审慎政策目标,包括最终目标和中间目标;要明晰顶层架构和权责划分;明晰宏观审慎政策的治理架构。同时,推动形成科学有效的宏观审慎政策传导机制,提高宏观审慎政策执行的效率和有效性,建立全覆盖的金融风险监测预警体系,重点加强对加杠杆行为、债务及金融周期的监测,有针对性地创设政策工具,做好重点领域的宏观审慎管理,逐步将主要的、重要的、有系统性影响的金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。

三是进一步完善金融监管框架。建议在未来的金融监管体制的改革中,进一步统筹好我们的宏观政策和我们的监管政策,同时要强化审慎监管和行为监管,落实功能监管和目标监管的要求,构建符合我国现代金融业发展特点、统筹协调、有力有效的现代金融监管框架。可以考虑将监管部门的审慎监管职能和行为监管职能进一步明晰和分设。

证券经营机构容易成为风险集聚地

近年来,证券行业存在着重市场轻风控、重项目轻准入、重眼前轻长远等问题,以及一些金融机构风险个案暴露。

在中国证券业协会第七次会员大会上,易会满认为,行业机构必须高度重视,发挥主观能动性,切实把公司治理的落脚点放在端正经营行为、有效防范风险上来,要在前期工作基础上,进一步优化股权结构,厘清股东资质,规范股东行为,股东做到不缺位、不错位、不越位。监管部门将按照“实质重于形式”原则,强化股东穿透管理,切实对实际控制人监管,对各类违法违规行为,坚持全链条问责,发现一起,严肃处罚一起,绝不姑息。

易会满也指出,证券经营机构是风险定价与风险管理的专业机构,自身也容易成为风险集聚地。合规经营始终是证券公司生存发展不可逾越的底线,风控能力是证券公司把握好风险和收益平衡、确保长期健康发展的有效抓手。

他强调,行业必须始终把合规风控摆在更加突出的位置,不仅要健全与自身发展战略相适应的风险管理架构,建立有效的风控前置程序、完备的风险管理系统、强大的风险文化体系,夯实证券公司合规展业、行稳致远的制度基础,还要不断完善与注册制相适应的责任体系,形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制,切实加强自身的技术、资本、流动性、声誉等方面的风险管理。

另外,针对近日市场比较关注的“伪市值管理”问题,他指出,“伪市值管理”本质上是上市公司、实控人与相关机构和个人相互勾结,滥用持股、资金、信息等优势操纵股价,侵害投资者合法权益,扰乱市场秩序的一种行为。对此,中国证监会将始终保持“零容忍”态势,严厉打击利益链条上的相关方。

“无论涉及谁,一经查实,我们将从严、从快、从重处理,并及时向社会公开。再次,我也郑重提醒上市公司和实控人、行业机构和从业人员,要敬畏法治、敬畏投资者,远离操纵市场、内幕交易乱象,珍惜自身声誉和职业操守,共同维护公开、公平、公正的市场秩序。”易会满表示。


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